ЧТО БУДЕТ С АКЦИЯМИ, ЕСЛИ ОФЗ ПОДЕШЕВЕЮТ Разбираю, почему снижение доходности ОФЗ не автоматический драйвер роста акций. И какие два условия должны совпасть, чтобы российский рынок переоценился вверх. В первой части мы разобрались, что такое премия за риск и почему доходность ОФЗ главный ориентир для инвестора в акции. Теперь разберём, что произойдёт, если эта доходность начнёт снижаться. Механизм переоценки Представим, что через некоторое время доходность длинных ОФЗ снижается с 16% до 12%. Инвестор больше не может получить прежние 16% в государственном долге. И если прибыль и дивиденды компаний остаются прежними, акции относительно облигаций становятся привлекательнее. Тогда меняется стоимость капитала. То, что вчера выглядело как слишком дорогая акция при доходности ОФЗ 16%, может выглядеть гораздо интереснее при доходности 12%. Это может создавать условия для переоценки акций вверх. ⚠️ Но есть важная оговорка Снижение доходности ОФЗ не означает автоматически рост акций. Если доходности падают потому, что экономика слабеет, прибыль компаний одновременно может снижаться. Тогда положительный эффект от дешёвых денег частично или полностью съедается падением прибыли. Поэтому важна не только ставка. Нужно смотреть одновременно на цепочку: доходность ОФЗ, стоимость денег, прибыль компаний, дивиденды, свободный денежный поток, оценку акций. Что из этого следует инвестору Российский рынок сейчас в интересной точке. С одной стороны, высокие ставки дают возможность получать двузначную доходность в облигациях. С другой — именно эта высокая доходность создаёт давление на оценку акций. Поэтому для сильного роста рынка недостаточно просто сказать: «Акции дешёвые». Нужно, чтобы появилась одна из двух вещей: либо компании начали зарабатывать заметно больше, либо доходность альтернативы прежде всего ОФЗ начала устойчиво снижаться. А если произойдут оба события одновременно снижение доходностей облигаций и рост прибыли компаний тогда фундаментальная картина для акций может измениться гораздо сильнее Именно поэтому сейчас за рынком облигаций стоит следить не меньше, чем за самим индексом Мосбиржи. Доходность ОФЗ это одна из главных цифр, через которую сегодня нужно смотреть на стоимость российских акций. Инвестор, который смотрит только на график индекса и не следит за рынком госдолга, видит лишь половину картины. Лично я воспринимаю текущий уровень доходности ОФЗ не как «проблему для акций», а как ориентир. Если доходности начнут устойчиво снижаться, а прибыли компаний при этом не будут падать, это станет сигналом к пересмотру оценок. Но до этого момента я не спешу делать ставку на широкий рост рынка. 💬 А вы следите за доходностью ОФЗ, когда принимаете решения по акциям? 🔥Оставляй реакцию🔥, если в теме ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. 🇷🇺 ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ 🇷🇺 https://max.ru/channel_InvestRussia #ОФЗ #акции #ставка #инвестиции #Мосбиржа
Статистика канала
Число подписчиков
Последние посты
Канал «Инвестиции в Россию» подключен к сервису MaxGate. Контент автоматически синхронизируется между Telegram и мессенджером MAX.
Подключить кросспостингДругие каналы в категории «Бизнес»
О канале «Инвестиции в Россию»
«Инвестиции в Россию» - канал из категории «Бизнес», подключенный к сервису кросспостинга MaxGate. Публикации канала синхронизируются между Telegram и мессенджером MAX, а на этой странице собраны ссылки на обе версии канала.
Сейчас у канала 796 подписчиков суммарно в Telegram и MAX. За последние 29 дней в истории MaxGate учтено 91 публикаций, поэтому перед подпиской можно оценить не только размер аудитории, но и регулярность обновлений.
Чтобы подписаться, используйте кнопки «Открыть в MAX» и «Открыть в Telegram» в верхней части страницы. У отдельных постов ссылка может быть доступна в обоих мессенджерах или только в одном из них, если MaxGate получил такой URL из истории обработки.
